Pour gagner en Bourse il est très important de préserver son capital comme vous le savez. Par conséquent il est donc indispensable de placer un STOP de PROTECTION. Dans ce cas c' est donc la " machine " qui prendra la décision à votre place. Cela permettra ainsi de véritablement exécuter l' ordre. En effet dans le cas d' un ordre visuel que vous placeriez pourtant au même endroit il est fort probable que vous ne soyez en fait pas capable de passer véritablement l' ordre pour couper une position partant dans le mauvais sens.Vous vous raconterez " la messe " et trouverez tout un tas de prétexte pour ne pas couper votre position. La " machine " quant à elle réagira " à froid " et ne se trouvera aucun prétexte pour couper la perte. 

Quand vous passez un ordre et une fois que ce dernier est exécuté vous vous devez de passer un STOP de PROTECTION dans la foulée afin de sortir au mieux au cas où votre scénario serait invalidé. En prenant soin de gérer le risque, le débutant est souvent " frustré " de se faire " taper son STOP ". Il a en effet souvent l' impression de faire du surplace avec à la clé des frais de courtages. Cette phase doit pourtant être acceptée. Avant de gagner, le débutant doit d' abord apprendre à ne ( pas trop ) perdre. Cette phase peut durer plus ou moins longtemps, et souvent " plus " que " moins". Il ne faut de toutes façons pas rêver, il faut du temps, beaucoup de temps pour gagner en Bourse. Cela ne se fera pas en un jour et il faudra être très patient et particulièrement courageux pour réussir. 

L' essentiel est donc de préserver son capital qui est le véritable " moteur " de votre réussite. Si à vos débuts vous multipliez donc les opérations blanches ou légèrement déficitaires, ce n' est pas un problème. Cela fait partie de votre apprentissage et vous devez l' accepter.Vous êtes encore à " l' école ".

La GESTION du RISQUE doit être votre priorité absolue. En Bourse, la sanction est dans la plupart des cas immédiate et peut être fatale avant même que le débutant est pu s' apercevoir il était fait ou non pour faire du TRADING. Pour gérer le risque, il n' y a pas 50 solutions. Il faut absolument être capable de couper une position qui ne va pas dans le bon sens. Seul " le marché a raison ".Par conséquent vous devez absolument ECOUTER le marché. Ce dernier " parle " en permanence et il a toujours raison. Si il peut éxagèrer ou raconter un peu " la messe " parfois, ce n' est pas votre problème. Il a toujours ses raisons et ce que vous pensez personnellement ne doit absolument pas interférer avec son attitude. 

Le STOP de PROTECTION ne pourra cependant pas éviter le pire au TRADER. Il y a en effet un gros DANGER. Il s' agit du gap. Prenons pour mieux illustrer le propos quelques exemples concrets. Vous allez voir que dans certains cas, le STOP de PROTECTION ne servira à pas grand chose. La gestion du risque a donc ses limites et nous verrons ultérieurement comment on peut encore repousser ses limites, même si il est important de garder à l' esprit, qu' ils ne pourront jamais être totalement supprimés. La Bourse étant risquée par essence. 

Premier exemple : vous venez de prendre une position longue ( c' est à dire à l' achat ) sur une valeur " X " au cours de 100 euros, d' un montant de 10 000 euros. Pour gérer au mieux votre risque vous placez donc dans la foulée un STOP de PROTECTION à hauteur de 97 euros. Le titre est en effet au niveau d' un support pertinent ( c' est à dire une zone où les acheteurs sont susceptibles d' être intéressés ) et si le 97 casse c' est que le support en question n' a pas rempli son office. Deux jours plus tard, le titre flirte avec les 97 euros et en milieu de séance votre STOP est déclenché. Comme il s' agit d' une valeur très liquide, votre ordre a été exécuté exactement à 97 euros. Dans le cas d' une valeur moins liquide, ce dernier aurait très bien pû l' être à 96 50 par exemple. Il s' agit en effet un ordre de type " à seuil de déclenchement ". Nous verrons dans le deuxlème exemple la subtilité de cette définition. Pour revenir à ce premier exemple, vous vous êtes donc fait " sortir " proprement. Vous essuyez donc une perte de 3 % ( dans l' hypothèse où votre position était au comptant. Dans le cas d' une position avec effet de levier, la perte sera évidemment beaucoup plus importante, et proportionnelle au niveau de ce dernier ). Ce n' est pas un problème. En effet, le support n' a finalement pas rempli son office, et les jours suivants, le cours degringole largement sous les 97. Une semaine plus tard, il est même à 90 euros. Votre gestion du risque était donc adaptée et la perte limitée. C' est exactement ce qu' il fallait faire. 

Deuxième exemple : prenons pour illustrer ce dernier, le cas concret du titre BUSINESS OBJECTS. Nous sommes alors le 6 juillet 2006. Vous décidez de prendre une position longue sur le titre à hauteur du 21 50. A noter que le titre est en tendance de fond baissière depuis de longs mois. Il y a donc un danger potentiel important, et en prenant donc une position longue vous prenez des risques importants. En outre, nous étions alors peu avant une publication, et dans un autre article nous verrons que le fait de se placer dans un tel contexte n' est pas forcèment la meilleure idée qui soit. Après vous êtes positionné vous placez donc votre STOP de PROTECTION à 20 85. Cela représentera donc une perte maximale ( tout du moins en théorie comme nous allons le voir ) de 3 %. C' est donc raisonnable et parfaitement conforme à une bonne interprétation de la gestion du risque.

Le lendemain, BUSINESS OBJECTS annonce un PROFIT WARNING, autrement dit un avertissement sur résultats. Ce type d' annonce, comme vous pouvez vous en douter, est la pire nouvelle qui puisse tomber pour un intervenant positionné en long. Il devra en effet essuyer la perte qui risque fort de se produire sur " gap " dans le cas où la société a eu la " bonne " idée de faire une telle annonce après clôture. Son STOP de PROTECTION; qui comme évoqué plus haut, est en fait un ordre à seuil de déclenchement ne servira à rien et ne remplira donc pas son office. Comme vous pouvez le voir sur le graphique à suivre, le titre BOB ouvrira le lendemain sur gap baissier à 16 euros. Votre STOP de protection plaçé à 20 85 sera bien déclenché comme il se doit mais à... 16 ! . Soit une perte de plus de... 25 % du jour au lendemain. On est donc loin de votre perte maximale de 3 % que vous aviez prévu en plaçant votre STOP à 20 85. Avec cet exemple vous comprenez donc qu' il n' est pas possible de se prémunir de tous les risques en matière de Trading. Les risques sont omniprésents et toutes les parades ne sont pas toujours efficaces. On notera qu' un titre en tendance haussière de fond ne peut cependant pas faire l' objet d' un PROFIT WARNING. D' où l' importance de ne pas être en contre tendance, mais nous y reviendrons.

Pour plus de précisions, n' hésitez pas à poser vos questions

Cette société propose des CFD à des conditions apparemment intéressantes. Y a t' il des clients parmi vous ? Auquel cas, merci de m' apporter les témoignages de satisfaction ou d' insatisfaction en rapport.

L' indice de référence est dans le vert mais reste toujours coinçé dans son canal 5550 / 5680. La porte de sortie est située à ce dernier niveau et pour l' heure ce n' est pas l' euphorie. Beaucoup d' opérateurs étant en effet absents. 

En matière de Bourse ( comme dans bien d' autres domaines du reste ), on a souvent l' impression de toujours répéter la même chose. En contre partie, force est de constater que l' on est finalement que rarement entendu. Or en matière de Bourse, il ne faut jamais oublier qu' il est toujours question d' argent au bout du compte et que la sanction est bien souvent immédiate et conséquente. A l' approche de cette nouvelle année 2008, il parait donc indispensable de faire une petite piqûre de rappel à ceux qui n' auraient pas encore bien compris la leçon. Il est en effet fort probable que l' année 2008, soit tout comme l' année 2007 sujette à de régulières turbulences. En 2008, le STOP de PROTECTION devra être une fois encore votre principal allié. Trop souvent négligé, pour ne pas dire totalement ignoré, c' est pourtant l' élément essentiel qui fait la différence entre le bon TRADER qui survivra, et celui qui disparaîtra bien plus vite qu' on ne peut le croire. En discutant régulièrement avec de nombreux intervenants, j' ai pû m' apercevoir à de nombreuses reprises qu' un bon nombre de ces derniers avaient de réelles capacités pour réussir en Bourse, mais que par la faute d' un manque flagrant de préservation du capital, ils ont été finalement bien obligés d' abandonner le Trading. C' est évidemment fort regrettable. 

Le chemin est très long en matière de Bourse, et plus particulièrement de Trading. Les étapes sont en effet nombreuses et il faut faire preuve de courage. La deception est bien plus souvent au rendez vous que le contraire en phase d' apprentissage, et quand on sait que cette dernière peut durer plusieurs années, cela donne une idée du chemin à parcourir. Il est donc indispensable, et vitale d' acquérir les bons réflexes dès le début. Il est en effet particulièrement difficile de corriger ses erreurs par la suite en matière de Trading. Tout au long de l' année avec vous, je ne cesse de vous répéter de placer un STOP de PROTECTION pour préserver son capital qui demeure le véritable moteur de votre réussite. Je reçois pourtant régulièrement le même de type de mails. A savoir : "  je suis en moins-value importante, que dois je faire ? Le titre va t' il remonter ? ". Le % des positions perdantes des intéressés est souvent conséquente. Il ne s' agit pas de quelques points mais bien de moins-values de l' ordre de - 15 %; - 20 %, - 30 % ou même bien plus ! Et ce dans des laps de temps parfois dérisoires. A la reception de ce type de mails, j' ai donc la certitude de ne pas avoir été entendu. D' emblée j' ai envie de répondre " cher ami, vous êtes bien mal barré, et le titre sur lequel vous êtes en position est manifestement dans une tendance baissière bien inscrite et il va vraiment falloir attendre pour voir la situation s' arranger ". Mais en matière de Bourse, toutes les vérités ne sont pas bonnes à dire et il est fort probable que les intéressés ne soient absolument pas disposés à affronter la dure réalité du Trading. A cet instant le " mal " est fait est il n' y a aucune véritable réponse à apporter à un intervenant qui s' est manifestement fait dépassé par les évènements. En étant réaliste, donc radical, on ne pourrait qu' inciter l' intervenant étant en mauvaise posture, à solder sa position afin de repartir sur de nouvelles bases, mais il est en effet très peu probable que ce dernier accepte de perdre 20, 30, ou 50 %. C' est évidemment parfaitement compréhensible, mais en s' entêtant encore et encore, on peut arriver à des situations catastrophiques. Les petits porteurs de " daubasses " telles qu' EUROTUNNEL par exemple, savent de quoi je parle. 

" Tant qu' on a pas vendu, on a pas perdu " : voilà le type d' absurdité que l' on entend encore pourtant toujours. C' est probablement une des plus grosses inepties qui soit en maitère de Bourse. En appliquant ce type de comportement, les malheureux intéressés se retrouvent dans un véritable piège durant des années et avec dans bien des cas une issue catastrophique. Il faut dire que ce type de conseil est souvent prodiguer par de " petits " banquiers de quartier qui dans 99 % des cas n' y connaissent strictement rien à la Bourse, souvent encore moins que l' intéressé conseillé lui même, c' est dire ! " Les conseilleurs ne sont pas les payeurs " et dans le cas de ces " petits " banquiers, cela n' a jamais été ( hélas ) aussi vrai. En matière de Bourse en général, et de Trading en particulier, il n' y a pas 50 méthodes. Il faut absolument tout faire pour devenir et rester totalement AUTONOME. Evidemment, cela ne se fera pas en un jour et il faudra du temps. Beaucoup de temps et énormément de courage et de motivation. Si vous êtes en outre adepte des " 35 heures ", il vaut mieux passer votre chemin. La Bourse et le Trading nécessite en effet beaucoup d' expérience et il vous faudra passer énormément de temps pour comprendre, analyser, trader et enfin GAGNER ! Le chemin est très long et vous ne devez jamais l' oublier. Un Trader est quelquepart un " chercheur ". Si vous êtes vraiment motivé, vous allez donc passer des heures et des heures, et vous deviendrez même sous certains aspects, un " solitaire " des temps modernes. Il va sans dire que l' entourage peut constituer un sérieux frein à votre réussite, d' autant que bien souvent le Trading reste bien peu compréhensible par celui qui n' est pas initié. Le Trading restant en effet une activité très dfficile à expliquer à monsieur " lambda ". On pourra donc penser que le Trader évolue sur une autre planète. D' autant que lorsqu' il réussi il est vraiment en dehors de certaines réalités. La " grosse tête "guette en effet souvent le Trader. Il est vrai que gagner en quelques jours, voir même par la suite en quelques heures, le salaire annuel d' un cadre supérieur, peut en effet faire perdre la tête, même si c' est tout le mal que je vous souhaite à terme. Il ne faut en effet pas oublier de garder les pieds sur terre. Gagner 80 000 euros et même bien plus en un mois n' est pas forcément facile à gérer dans un premier temps, d' autant que les risques deviennent évidemment proportionnels aux prises de positions de plus en plus conséquentes, et qu' une erreur fatale n' est jamais à exclure, même si avec le temps on maitrise de mieux en mieux la gestion du risque.

Cette gestion du risque passe, et c' est l' objet initial de cet article, passe nécessairement par ce fameux " STOP de PROTECTION " trop souvent négligé comme on l' a vu. La préservation du capital disponible est en effet primmordial et indispensable ! Mettez vous bien cela dans la tête et au besoin placez un post it sur votre écran. C' est uniquement cela qui fera la différence au final. Les Traders qui réussissent savent couper une position perdante rapidement. Ce n' est pas un drame. C' est juste une nécessité absolue. Vous aurez tout le temps de couvrir la petite perte et les frais de courtages d' une position mal appréhendée. L' essentiel étant que vos positions gagnantes couvrent largement vos quelques positions perdantes. Il ne faut en outre jamais oublier que les " grosses pertes " commencent dans la plupart des cas par de " petites pertes ". Autrement dit, le Trader malheureux avait déjà bien souvent eu la possibilité de sortir en limitant les dégâts. Ce phénomène de non acceptation de la réalité reste tout de même une énigme de la psychologie humaine. En effet, tout le monde le sait, tout le monde le dit et pourtant peu d' intervenants coupent à temps leur position perdante. Ces derniers font évidemment le bonheur de ceux qui savent reconnaitre qu' ils ont mal anticipé un mouvement à un moment donné. En Bourse, il ne faut pas oublier que quand il y a des perdants, il y a forcément un gagnant en face. A ce propos il est d' ailleurs amusant de constater que le " bon peuple " est toujours étonné que l' on puisse encore plus se " gaver " dans les marchés baissiers et quand on les éclaire, on est alors montrer du doigt comme étant de méchants spéculateurs responsables de tous les maux de notre planète. C' est un peu vite oublié que la vente à découvert est une sorte de contre pouvoir de l' éxubérance des marchés. Mais c' est un autre tout autre débat et nous y reviendrons ultérieurement.

La psychologie de l' être humain entre pour une grande part en maitère de réussite Boursière, c' est pourquoi je m' intéresse toujours beaucoup aux différents comportements humains, et donc notamment au fait que de nombreux intervenants ne savent ( ou ne peuvent pas d' un point de vue psychologique toujours ) couper une position perdante. Pour trouver des réponses, le mieux est encore de poser des questions aux intéressés. Et notamment " pourquoi n' avez vous pas soldé avant cette position qui partait dans le mauvais sens ? Les réponses sont presque toujours les mêmes : à savoir, " je ne voulais pas faire une opération pour rien et payer les frais de courtages " ou alors " je pensais que cela allait remonter, les fondamentaux sont bons non ? " . Si il n' y avait pas derrière tout cela des questions d' argent, le Trader averti ne pourrait qu' en rire ! Mais on se gardera de ce genre d' attitude car on est tous passé par là et que ceux qui disent le contraire sont des menteurs. On s' est en effet tous trouvés dans des situations où on savait qu' on allait droit dans le mur, et  plutôt que de s' arrêter on continuait à foncer en klaxonnant. La question n' est donc pas d' éviter à tout prix ce type de comportement mais de faire en sorte qu' au fil du temps il ne se reproduise plus. On ne peut pas en effet tout savoir d' un coup en matière de Bourse, et quand on sait comme le chemin est long c' est tout à fait normal. Une opération perdante mais coupée à temps ne vous coutera rien par rapport à la même qui vous n' aurez pas soldé à temps. Et bien évidemment vous aurez alors de nouveau un capital disponible pour compenser rapidement la perte engendrée sur votre " mauvais coup ", alors qu' 'en ne coupant pas, vous serez coinçé pendant des jours, des semaines, des mois et même des dizaines d' années. Demandez donc ce qu' en pensent les petits porteurs de différentes " daubasses ". Il n' avaient sûrement pas prévu de rester en position aussi longtemps. Comme disait l' autre, " un investissement long terme est un investissement court terme qui a mal tourné ". C' est souvent vrai et en analysant l' évolution des cours des  titres en question, on peut aisément s' apercevoir que les intéressés avaient la possibilité de sortir des dizaines et des dizaines de fois et ce afin d' au moins sauver les meubles. Personnellement j' ai coutume de dire, que quand on ne coupe pas rapidement une position perdante, on ne coupe tout simplement JAMAIS. Dans le meilleur des cas il faudra alors attendre plusieurs mois, voir plusieurs années pour retrouver son pru initial, et dans le pire des cas on ne le reverra jamais plus. Dans le cas du SRD la sanction sera quasi immédiate et souvent très conséquente par rapport au capital initial.

Le capital reste le moteur essentiel de votre réussite. Sans moteur puissant, vous ne pourrez pas aller loin et ce même si vous êtes le meilleur pilote du monde. Il n' est cependant pas indispensable d' avoir un capital très conséquent pour réussir. Mais il faut absolument faire " grossir " la machine. Plus la " bête " sera grosse et plus vous pourrez afficher vos talents de pilote. Tel un pilote de rallye, les risques existeront toujours bien évidemment, mais vous n' aurez plus peur et pourrez foncer encore plus même si vous garderez à l' esprit qu' une sortie de route est toujours possible mais sans y penser vraiment. 

Le TRADER est donc un pilote de RALLYE s' adaptant en permanence aux différentes contraintes du terrain et autres conditions climatiques, en prenant soin de ne pas casser son moteur et ne pas endommager son véhicule. Si il casse son moteur ou un autre élément de son véhicule, ses talents de pilote ne lui serviront en effet à plus rien du tout. 

REGLE NUMERO 1 : PRESERVER SON CAPITAL
REGEL NUMERO 2 : NE JAMAIS OUBLIER LA REGLE NUMERO 1 

W.B.

Une fois n' est pas coutume pourrait on dire, tant la situation des derniers temps était morose. WALL STREET a donc donné la direction et les acheteurs sont revenus en masse. Il reste à présent 4 petites séances pour tenter d' aller chercher la résistance majeure située dans la zone des 5680. Le CAC n' étant en effet pas sorti de l' auberge, au contraire de l' indice allemand DAX qui n' est vraiment plus très loin de ses plus hauts annuels. Mais pour l' heure il est temps de penser à NOËL !